Kaynak: https://lolonolo.com/2025/06/14/finansal-yonetim-2024-2025-vize-sorulari/
Finansal Yönetim 2024-2025 Vize Soruları
Modern finans teorisine göre firma yöneticilerinin temel amacı, firma ortaklarının servetini en yüksek değere ulaştırmaktır. Bir yatırım dönemi içinde elde edilen parasal kazanç veya kayba getiri denirken, bir mal ya da hizmeti satın almak için gereken para miktarına fiyat denir.
Finansal piyasalar vadelerine göre ikiye ayrılır. Vadesi bir yıldan kısa süreli olan piyasalara para piyasaları, vadesi bir yıldan uzun süreli olan piyasalara ise sermaye piyasaları denir.
Finansal kararların merkezinde risk ve getiri ilişkisi yer alır. Rasyonel yatırımcılar düşük risk ve yüksek getiri oranını tercih ederler. Nakit akımlarının değerlemesinde vazgeçilmez iki unsur ise zaman ve risktir. Reel getiri ve nominal getiri oranı hesaplamalarını yaparken dikkate alınması gereken en önemli faktör enflasyon oranıdır.
Hisse senedi ve tahvil gibi finansal varlıkların değerlemesi, finansal yönetimin önemli bir konusudur.
Sermaye bütçelemesi, uzun vadeli yatırım kararlarının alınması sürecidir. Yatırım projeleri arasında riskin en yüksek seviyede olduğu proje türü, belirsizlikler nedeniyle tamamen yeni bir ürün yatırımıdır.
Proje değerleme yöntemleri şunlardır:
Sermaye maliyeti, bir yatırımda kullanılacak fonların fırsat maliyetini ifade eder. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (AOSM) hesaplanmasında şirketin tahvil, uzun vadeli banka borcu ve hisse senedi gibi sermaye kaynakları dikkate alınır. Stoklar bu hesaplamada doğrudan yer almaz. Örneğin, hedef sermaye yapısı %40 borç ve %60 öz sermaye olan, öz sermaye maliyeti %13 olan bir şirketin AOSM’sine öz sermayenin katkısı %7.8’dir.
Bir işletmede kâr payı (temettü) dağıtım kararını ise şirketin hissedarlarının oluşturduğu Genel Kurul alır.
İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) analizi, bir değerleme yöntemidir. Bu analizin adımlarından biri, gelecek yıllar için finansal tablo projeksiyonlarının gerçekleştirilmesidir. Aktif toplamından pasif toplamının çıkarılarak firma değerinin bulunması ise bu analizin bir adımı değildir.
