Para arzı ölçüleri likiditeye göre katmanlanır: M1 tedavüldeki para ve vadesiz mevduat, M2 M1 + vadeli mevduat, M3 ise M2 + repo ve para piyasası fonları gibi daha geniş kalemleri kapsar.
Miktar teorisi
Fisher'ın mübadele denklemi: M × V = P × T. Para hızı (V) ve işlem hacmi (T) kısa dönemde yaklaşık sabit kabul edilirse, fiyat düzeyi para arzıyla orantılı değişir. Klasik görüşün 'para nötrdür' sonucu buradan gelir.
Para talebi
Keynes para talebini üç motifle açıklar: işlem motifi (gelirle artar), ihtiyat motifi (beklenmedik harcamalar) ve spekülasyon motifi (faiz oranıyla ters ilişkili). Faiz düşükken tahvil fiyatları yüksektir; bireyler faiz artışı beklentisiyle para tutmayı tercih eder.